扩大保险范围,适应商业价值的无形性增长
文 Swiss Re 译 王倩岚
现如今，许多大型公司的经济价值主要都来自于无形资产，而不再是对有形资产的生产。随着公司的转型，他们对保险的需求，也正从资产覆盖范围转移到对以前无法保护的业务风险（如收入和现金流量损失）中。
新的企业价值
在当今社会，社会和企业快速数字化的重要表现在于：信息和其他无形资产作为公司总价值的一部分，在不断增长。伴随这一变化，更多企业价值主要来自于无形资产，例如知识产权、网络、平台、数据、品牌价值以及客户关系等等。截至目前，仅FAANG科技公司（Facebook，苹果，亚马逊，Netflix和Google）无形资产的总价值就已超过了3万亿美元。
2019年，房地产、厂房、设备等有形资产的占比仅为标准普尔500指数非金融类公司企业价值的16％。而在1990年，这类有形资产所占的份额约为46％（见图1）。由此可见，标准普尔500指数公司的主要活动已经从追求有形资产制造的实物活动，逐渐转向为扩大无形资产而提供信息和服务。除此之外，许多大型企业的资产负债表构成也在发生变化，这些变化也在刺激更多的保险解决方案陆续出台，使得像“收益”和“现金流量”损失这类此前无法投保的业务，在新方案下得以投保。麦肯锡（McKinsey）最近的一项研究表明，在经济价值创造中占据最大份额的大型企业往往都具有几个共同特征：更高水平的数字化程度、更高等级的劳动技能、更大的创新力，更大的全球化趋势以及更多的无形资产。网络效应在创造了“赢者通吃”的规模经济同时，也迅速将成功企业与其竞争对手隔离开来，从而保持住“赢家”所能获得的诱人利润率。
新的商业模式
数字化转型也催生了新型商业模式的出现，尤其是共享经济的出现。来福车（Lyft）和优步（Uber）等以共享经济为基础的公司，其本身并不拥有汽车，爱彼迎（Airbnb）也没有属于自己的出租房屋资源。但他们在各自领域的经济、规模增长和公司市值都远超同行业的其他传统竞争对手。这些公司没有通过锁定现有资本来购买或制造相应的实体资产，而是通过专注于满足现有市场的供求来实现增长。这些企业的价值创造主要基于数据、用户信任、品牌知名度、企业规模和网络效应这一类的无形资产扩张。
同时，数字化趋势还为以个人为单位的业务领域创造了更多机会，也为将私人资产用于商业目的的想法提出了更多新要求。
在未来的经济发展中，我们期待看到共享经济的概念在更多领域扩散。过去，用于商业用途的私人资产通常不受个人保险制度的保护，但目前来看，却在这一新领域，至少在三个方面存在个人的保险需求：（1）为共享经济参与者提供保险；（2）为通过共享经济参与者获得就业的人提供保险；（3）覆盖到最终使用产品的用户。
新的保险机会
随着企业的转型，新的保险需求正从资产担保转向对业务风险的保护，这些业务风险在以前是无法购买到适合的保险的，例如收益和现金流损失。而造成这些业务损失的可能来源有许多，包括业务中断、网络、产品召回、声誉、天气和能源价格风险等。风险、损失的触发因素，补偿结构、数据以及风险建模的发展意味着针对这些业务风险的相关保险解决方案已经出现。但现有保险方案仍然面临诸多挑战，因为这些风险要求企业在预防和减轻损失方面要开展更积极的管理和协作，且这些风险大多存在不确定性。
研究表明，这类创新型的保险解决方案在数字化时代仍然有很大的应用空间。举例而言，根据波耐蒙研究所（Ponemon Institute）数据显示，大部分企业在信息资产方面的损失仅占总体损失的16%，但在房地产、厂房和设备方面的损失占总损失的60%。
现如今，保险公司大多都会根据客户具体需求来定制保险方案，不过有时侯，监管单位会对新的保险方案有一些约束。当承保新的风险或延伸风险时，保险公司需要依靠数据和分析不断进行建模，才能形成新的方案，这些新方案扩展了商业的可保范围，也进一步扩大了风险管理中的保险范围。最终，成功的方案将会发展成更多主流的产品。
注释：
1：标准普尔500指数英文简写为S&P 500 Index，是记录美国500家上市公司的一个股票指数。这个股票指数由标准普尔公司创建并维护。标准普尔500指数覆盖的所有公司，都是在美国主要交易所，如纽约证券交易所、Nasdaq交易的上市公司。与道琼斯指数相比，标准普尔500指数包含的公司更多，因此风险更为分散，能够反映更广泛的市场变化。
2：Ponemon Institute，2019年无形资产财务报表影响比较报告，2019年4月。
来源：瑞士再保险公司