ESG简介及保险业ESG的实践与发展

八月 10, 2023/ 40 评论

李世朗、卢栎妃、任炤怡/董事会办公室

随着我国经济由高速增长阶段转向高质量发展阶段，生态文明建设不断深化，尤其在“双碳”目标的引领下，ESG理念得到广泛关注。ESG理念与我国创新、协调、绿色、开放、共享的新发展理念高度契合，监管部门在近年陆续出台指引政策，国内上市公司尤其是央企上市公司等优质企业也在积极践行ESG理念，自上而下探索构建具有中国特色的ESG管理体系。

本文梳理了ESG的定义及发展历程，辨析ESG与可持续发展、企业社会责任及绿色金融的区别与联系，通过阐述国内外保险业ESG的实践与发展情况，旨在加深广大读者对ESG理念的理解，说明实施ESG战略的重要性和必要性。

一、ESG简介

（一）ESG的定义

ESG是三个重要议题的缩写，即环境（Environmental）、社会（Social）和公司治理（Governance）。这三个议题是企业可持续发展的三个关键领域，也是关注公司环境、社会责任和公司治理表现的投资理念和评价标准[1]。其中，环境涉及到与自然资源使用、污染以及气候变化有关的方面，社会问题是考虑到性别平等、雇员关系和人权等方面，而公司治理是指公司所处的环境，涉及组织结构、董事会独立性和商业道德等方面[2]。

（二）ESG的发展历程

1.ESG发展的理论基础

ESG的发展起源可以追溯至二十世纪下半叶的多个理论，如可持续发展理论、企业社会投资理论和社会责任投资理论，这些理论都为ESG的发展提供了理论基础。

（1）可持续发展理论

可持续发展理论于20世纪60年代开始萌芽，世界环境与发展委员会在1987年3月在《我们的共同未来》报告中将可持续发展定义为“在既能满足当代人需要，又不会危害后代人需要能力的前提下的发展”，该报告的发布标志着可持续发展理念正式被提出[3]。经过30多年的发展，可持续发展理论逐渐成熟，并得到广泛认可。

（2）企业社会责任理论

企业社会责任（CSR）由Bowen[4]在1953年提出，他认为大型企业能够影响公民生活的各个方面，应该履行更大的社会责任，并且应该采取相应的行动。Carroll[5]则在1991年提出了著名的CSR金字塔理论，他认为企业的社会责任从底层到顶层分为四个方面，分别是经济、法律、伦理和慈善。根据欧盟2001年所提出的概念，企业社会责任(CSR)是企业在自愿的基础上，将社会和环境的影响融入到企业运营以及与利益相关方的互动过程中。此后，越来越多学者呼吁将CSR纳入企业战略管理框架中，随着更多国际组织重视CSR在可持续发展中的作用，CSR最终汇入主流的可持续发展报告范畴[6]。

（3）社会责任投资理论

Cowton(1999)[7]将社会责任投资理论定义为投资者在投资时，除了要考虑财务指标外，还要考虑社会、伦理和环境指标。Sparkes(2004)[8]在Cowton的基础上进一步提出，社会责任投资是运用伦理和社会标准来选择的投资组合。美国社会投资论坛基金会认为社会投资时，不仅要考虑财务状况，还要分析投资对象在环境和社会方面的表现；投资除了追求财务的回报外，也应该追求环境和社会的回报。孙硕[9]将社会责任投资定义概括为将道德、环境和社会价值的标准整合到投资决策中的投资过程，该过程中考虑了财务投资收益和投资对社会的价值，并以此承担应有或更多的环境、社会和法律等方面的责任。

（4）ESG理念快速发展

因延续、整合了诸多已受认可的重要理论，ESG在被明确提出后得到了快速发展。

2004年，联合国前秘书长Koffi Anan邀请了20家金融机构编写《Who Cares Wins》报告，在报告中首次提出ESG概念。该报告认为公司管理层应该将环境（E）和社会（S）问题纳入公司管理的范围，完善的公司治理和风险管理体系（G）是公司建立相应制度和政策应对环境和社会问题的重要前提，这三者相互关联，因此报告中将环境、社会和公司治理三方面合称为ESG。

2006年，负责任投资原则（PRI）由联合国提出，它鼓励投资者采纳的六项投资原则均与ESG有关。该投资原则目的是将负责任理念纳入投资决策中，构建一个高效又可持续的全球金融体系[10]。据联合国负责任投资原则组织（UN-PRI）官网数据统计显示，截至2022年9月末，全球加入UN-PRI的机构已达到5179家，包括112家中国机构也已经加入了该组织，相较2021年十月底增加800余家，呈现出持续高增长态势。

2009年，可持续证券交易所倡议（UN SSE）由联合国贸易和发展会议、联合国全球契约组织等国际组织共同发起，该倡议旨在促进交易所、投资者、监管者、政策制定者和相关国际组织之间的合作，推动可持续投资和提高企业的ESG表现[11]。

2010年前后至今，国内外主要监管机构和相关组织陆续颁布ESG信息披露的规则和指导建议，如全球报告倡议组织标准（GRI）、气候相关财务信息披露框架（TCFD）以及欧盟颁布的《可持续金融披露规则》，香港联合交易所颁布的《环境、社会及管治报告指引》等。同时，国际上较有影响力的ESG评级机构也相继出现，如明晟（MSCI）、彭博咨询（Bloomberg）等。至此，ESG的国际标准形成，标志着ESG时期的到来。

2.ESG与可持续发展、企业社会责任和绿色金融的关系

ESG理念是可持续发展相关理念的集大成者，社会责任投资、绿色金融、企业社会责任等都可以纳入ESG理念的范畴，ESG理念具有高度包容性。下面我们简要介绍ESG理念与可持续发展、企业社会责任和绿色金融这几个理念的异同。

（1）ESG和可持续发展

ESG的理论基础之一便是可持续发展理论，ESG与可持续发展存在诸多联系和相似之处，他们都涉及环境和社会方面。可持续发展的核心要义是在促进资源永续利用的前提下实现发展,而ESG既是一种涵盖了环境、社会责任和公司治理的可持续发展理念，也是衡量企业可持续发展和社会影响的量化标准，更是推动环境、社会的可持续发展的重要路径。

（2）ESG与企业社会责任

从理念上看，二者具有相似性，那就是两者均认为企业在追求经济利益的同时也要承担社会责任。企业社会责任（CSR）概念虽然不断地演进，但核心要义是以伦理和慈善为导向的尽责行善，而ESG则是注重既追求创造企业的价值，也关注企业对环境和社会的影响。

从实践来看，CSR与ESG也较为不同。企业开展CSR实践，主要是侧重于履行慈善相关的社会责任。贝恩研究报告中指出，CSR强调的是企业对社会的回馈，且CSR的实践与业务是相对割裂的，而ESG理念涵盖的范围更广、体系更健全、与业务之间的联系更加密切。

（3）ESG与绿色金融

ESG概念和绿色金融既相互关联又略有不同。安伟[12]认为绿色金融既是金融机构响应环保政策，通过金融工具支持绿色产业的一种方式，也是一种支持绿色发展的投融资活动。绿色金融包含在ESG理念的环境维度，而ESG还包含社会和公司治理维度，由此看来ESG理念比绿色金融范围更广。

从投资角度来看，大多数学者未将ESG投资和绿色投资做出明确的区分，且时常将ESG投资产品划分为绿色金融产品的范畴[13]。绿色金融引导资金流向清洁能源以及环境友好型的绿色产业，并引导其他实体企业注重绿色环保，助力企业完成绿色转型。ESG投资会考虑企业的ESG绩效，其中的环境绩效是绿色金融关注的重点，且ESG不仅涉及到金融机构，还面向各行各业的企业，要求企业主动公开披露ESG信息。金融企业可以借助企业披露的ESG信息对其ESG表现进行量化，以评估企业的环境绩效，促进绿色金融业务的发展，所以ESG是实施绿色金融战略的重要举措。

（三）ESG的实践

自2004年联合国全球契约组织首次提出ESG的概念以来，ESG逐渐受到各国政府和监管部门的重视。目前，国际上已经形成了较为完善的ESG监管政策、披露标准和评价体系等。

1.国际ESG相关政策指引

欧美国家ESG发展起步较早，目前已经构建了与ESG相关的法律、政策、评价标准和市场体系[14]，且越来越专业和健全，这为各国企业践行ESG理念提供了指引框架。

2.国际ESG信息披露标准

ESG的披露标准影响采集数据的过程，并对披露数据的完整性和准确性起着决定性的作用，目前国际主流的披露标准包括GRI、ISO26000、TCFD等。

3.我国ESG实践情况

（1）ESG相关政策和标准

我国ESG起步较晚，但发展迅速，目前我国ESG相关政策已涉及理念引导、执行指南、信息披露标准等ESG实践主要流程。

2016年，中国人民银行联合财政部、发改委等七部委发布《关于构建绿色金融体系的指导意见》，意见明确提出了大力发展绿色金融工具，完善环境权益交易市场等重要举措，该意见为我国第一个中央政府层面绿色金融的顶层设计，为ESG的发展奠定了基础。

（2）上市公司ESG信息披露现状

①上市公司发布非财务信息报告情况

根据《中国责任投资年度报告（2022）》，截至2022年11月2日，上交所、深交所、北京所上市公司共5024家。截至2022年10月31日，共有1467家A股上市公司发布了2021年度企业社会责任报告[ 此处社会责任报告指的是包括名为“社会责任报告”、“可持续发展报告”、“环境、社会及管治报告”、“ESG报告”等不同名称的，披露ESG和其他非财务信息的报告。]占A股全部上市公司的29.2%，其中上交所上市公司874家，深交所上市公司592家，北交所上市公司1家，A+H股公司141家。

整体来看，2022年A股上市公司披露社会责任报告的公司数量同比增量及增长率远超过去10年，且披露比例较2021年（24.9%）也有明显增加。

图1：2021-2022年A股上市公司CSR报告发布情况

数据来源：商道融绿整理 数据截止时间：2022年10月31日

②上市公司气候变化信息披露现状

根据《中国责任投资年度报告（2022）》，截至2022年9月，A股上市公司中有1626家公司披露了温室气体排放管理的目标，约占A股上市公司的33%。其中有102家公司披露了定量目标（实现碳中和目标的时间节点，减碳路径等）。同期有469家公司披露了温室气体排放量或减排量，约占全部上市公司的9.6%，同比增长超过80%,但其中仅有不足50家公司披露了范围三[ 范围三排放：范围三排放的概念来自于《温室气体核算体系》（GHG Protocol）。《温室气体核算体系》针对温室气体核算与报告设定了三个“范围”，即范围一、范围二和范围三；其中，范围三是指企业在运作中发生的其他温室气体间接排放，包括企业上游和下游的温室气体排放。范围三排放主要有15种，包括上下游运输和分配、购买的商品和服务、资本货物、与燃料能源相关的活动、作业过程中产生的废物、商务旅行、员工出勤、上下游租赁资产、售出产品使用、售出产品的废物处理、投资、特许经营权等。]的温室气体排放数据。

自双碳目标提出以来，上市公司气候相关信息披露也逐步改善，例如温室气体排放管理等定性信息披露增多、温室气体排放量及减排量等定量信息披露显著增加。但是，定量信息的披露现状仍处于初级阶段。

图2：2021-2022年上市公司气候变化相关信息披露情况

数据来源：商道融绿整理

二、保险业ESG的实践与发展

保险业集风险管理者、风险承受者与主要投资者于一身，保险业ESG在推动社会可持续发展的过程中发挥着不可替代的重要作用。

（一）可持续保险原则

2012年，联合国可持续发展大会发布了《联合国环境规划署国际金融协会可持续保险原则》，是保险业应对环境、社会和治理风险和机遇的全球指导性框架。联合国将可持续保险定义为在完成保险价值链中的所有活动时，识别、评估、管理和监督与ESG相关的风险和机遇，是一种负责任和有前瞻性的战略方法。

可持续保险原则包括四大原则，分别是要求保险公司将ESG议题纳入决策过程；要求保险公司与客户和业务伙伴共同努力，提升对ESG议题的认识，管理相关风险，寻求解决方案；要求保险公司与政府、监管机构和其他主要利益相关方合作，促进全社会在ESG问题上的广泛行动；要求保险公司展示问责机制和透明度，定期披露在实施《可持续保险原则》方面的进展，并与客户、监管机构、评级机构等开展对话。

（二）各国保险业ESG的实践与发展

发达国家和地区的保险业在支持社会绿色低碳转型方面积累了丰富的经验，形成了较为成熟和完善的监管政策，下面对欧盟、美国和新加披的政策法规进行介绍。2018年3月，欧盟颁布《可持续金融行动计划》，为促进可持续投资、加强风险管理和保持金融活动透明，该计划在三个关键领域里提出了十项关键行动，并以此为总体战略和实施方向，后续颁布了一系列促进可持续发展的法案和监管政策。美国可持续保险政策在联邦层面尚未形成统一的法律标准，主要是由州政府层面发布的指导文件。新加坡作为亚洲地区最重要的金融中心之一，提出了成为“亚洲绿色金融中心”的愿景，并出台了一系列ESG相关的监管政策和指引。

（三）我国保险业ESG的实践与发展

1.相关政策不断完善

我国保险业的ESG实践以绿色金融发展为开端，逐渐将ESG理念纳入到绿色金融体系建设中，完善保险机构践行绿色保险、ESG投资方面的要求。

2.保险业实践ESG现状

保险行业切实履行监管要求，积极引入ESG与责任投资理念。《中国保险业社会责任报告2021》[15]显示，截至2021年末，我国有13家保险公司设立了集团层面的绿色金融委员会等ESG常设工作机构,统筹领导公司绿色金融业务的推进，并提出有关业务目标和规划。此外，国内已有4家险企签署了负责任投资原则，2家险企签署了联合国可持续保险原则，从资产端和负债端积极探索ESG的实践，以推动全行业的可持续发展。

从保险产品来看，环境污染责任保险是我国目前在治理环境风险中最主要的绿色保险产品。此外，我国也在积极探索创新绿色保险产品，目前已为绿色交通、绿色建筑、绿色能源、气候治理等领域提供风险保障。数据显示[16]，2018至2020年保险业累计为全社会提供了45.03万亿元保额的绿色保险保障，支付赔款533.77亿元，有力发挥了绿色保险的风险保障功效。从保险资金看，保险资金运用于绿色投资的存量从2018年的3954亿元增加至2020年的5615亿元，年均增长19.17%。

3.保险业ESG披露现状

信息披露是量化企业ESG表现的重要途径，也是ESG评级所需要的信息建设，业界普遍认为高质量的ESG信息披露是ESG体系发展的基石。随着《银行业保险业绿色金融指引》颁布，行业内对ESG的关注度持续提升，有关ESG议题的披露也成为保险机构关注的重点。
我国目前保险业ESG信息披露的特点为头部险企和上市险企的ESG信息披露率显著高于中小险企。我国跻身世界500强的保险公司共11家，其中已有9家保险公司连续几年披露了ESG或可持续发展报告。除了披露ESG报告外，中国平安、泰康保险、中国太平洋保险和中国人寿还会定期披露年度负责任投资报告。

放眼国际，ESG标准和指引不断完善，欧美国家仍然占据主导地位；纵观国内，ESG加速发展，相关政策陆续出台，从顶层政策设计到实践管理等维度为保险机构积极开展ESG提供了有力支撑。可以预见的未来，全球ESG标准将持续整合，一致性和可比性不断提升；ESG投资呈现主流化、多样化趋势。我国ESG建设也将紧跟国际步伐，同时深度参与国际合作，共同构建全球ESG体系。此外，越来越多国际和国内保险企业将积极参与ESG实践，向可持续发展方向迈进。

保险业积极实施ESG战略，不仅契合国家“双碳”远景目标和新发展理念，也顺应金融监管政策，还是保险业自身风险管理控制的内在需求、实现可持续发展的重要路径。中国保险业一方面应积极将ESG理念纳入发展战略，提升自身ESG绩效，并充分披露ESG相关议题；另一方面应发挥保险资金的优势，为各行各业提供绿色保障同时，将保险资金流入可持续发展的绿色产业，并引导其积极践行ESG理念，最终在服务国家发展战略中实现保险业新发展。

[1].张福伟.(2021).ESG绿色保险行动——从承保开始. 保险理论与实践(11),140-154.

[2].Costa, C. M. L. (2022). A survey of the literature on CSR, ESG, green finance and circular economy.

[3].王珍贵.(2022).可持续发展理念下企业实施ESG的研究. 中国科技信息(24),146-148.

[4].Bowen, Z. (1953). Bowen. HR,(1953), Social Responsibilities of the Businessman: New York: Harper & Row.

[5].Carroll, A. B. (1991). The pyramid of corporate social responsibility: Toward the moral management of organizational stakeholders. Business horizons, 34(4), 39-48.

[6].李诗 & 黄世忠.(2022).从CSR到ESG的演进——文献回顾与未来展望. 财务研究(04),13-25. doi:10.14115/j.cnki.10-1242/f.2022.04.007.

[7].Cowton, C. (1999). Playing by the rules: ethical criteria at an ethical investment fund. Business ethics: A European review, 8(1), 60-69.

[8].Sparkes, R., & Cowton, C. J. (2004). The maturing of socially responsible investment: A review of the developing link with corporate social responsibility. Journal of business ethics, 52, 45-57.

[9].孙硕.(2011).全球企业社会责任与社会责任投资的理论辨析. 中国物价(09),60-64.

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[11].范多凌&詹娅菲（2022）国际能源企业ESG责任发展对中国能源企业的一系列启示与建议. 金杜律师事务所[EB/OL].

[12].安伟.(2008).绿色金融的内涵、机理和实践初探. 经济经纬(05),156-158. doi:10.15931/j.cnki.1006-1096.2008.05.039.

[13].李雪林.(2022).中国绿色金融发展水平、机制及其实现路径研究[D], 云南财经大学.

[14].任庚坡.(2022).ESG发展进展与政策建议.上海节能(07),799-803. doi:10.13770/j.cnki.issn2095-705x.2022.07.005.

[15].中国保险行业协会（2022）.中国保险业社会责任报告2021[R/OL].

[16].中国保险行业协会（2021）. 中国保险业社会责任报告2020[R/OL].